升富策略
2025年4月23日，盐津铺子（002847）发布了2024年年报。报告显示，公司实现营业总收入53.04亿元，同比增长28.89%；归属净利润6.40亿元，同比增长26.53%。尽管营收和净利润均实现双位数增长，但毛利率的下降和部分品类的表现不佳，仍引发市场关注。
核心品类表现亮眼升富策略，但毛利率承压
盐津铺子在2024年持续聚焦六大核心品类：辣卤零食、烘焙薯类、深海零食、蛋类零食、果干坚果以及蒟蒻果冻布丁。其中，蛋类零食和魔芋零食表现尤为突出，分别实现收入5.80亿元和8.38亿元，同比增长81.87%和76.09%。然而，尽管部分品类增长显著，公司整体毛利率却从2023年的33.54%下降至30.69%，同比下降2.85个百分点。
毛利率的下滑主要受到原材料成本上升和生产效率提升不足的影响。尤其是辣卤零食和烘焙薯类，毛利率分别下降4.06和2.04个百分点。尽管公司通过供应链优化和自产化率的提升，试图缓解成本压力，但短期内毛利率的恢复仍面临挑战。
品牌运营与渠道拓展成效显著
盐津铺子在品牌运营和渠道拓展方面取得了显著成效。旗下品牌“大魔王”与中华老字号“六必居”联名推出的麻酱味魔芋素毛肚，成为现象级单品，2024年含税销售额超过10亿元。此外，“蛋皇”鹌鹑蛋成功进驻山姆会员商店，连续6个月销量突破20万单，成为蛋类零食领域的明星产品。
在渠道方面，公司通过直营KA商超、经销商和电商等多渠道布局，实现了全渠道的稳健增长。截至2024年底，公司直营12家大型连锁商超的904个KA卖场，拥有3,587家经销商，覆盖全国31个省、自治区和直辖市。电商渠道表现尤为亮眼，2024年营收同比增长39.95%，成为公司增长的重要驱动力。
海外市场初显成效，但挑战犹存
盐津铺子在2024年加速了海外市场的布局，以魔芋品类为核心的产品成功进入东南亚市场，并在泰国市场实现突破。2024年海外销售收入达到6273.61万元，为公司未来的全球化战略奠定了基础。然而，海外市场的拓展仍面临诸多挑战，包括当地市场的竞争、文化差异以及供应链的本地化问题。
公司计划在泰国投资建设生产基地，进一步推动海外业务的拓展。然而，海外市场的投入和回报周期较长，短期内对公司的财务表现贡献有限。如何在保持国内市场增长的同时，稳步推进海外市场的布局，将是盐津铺子未来需要平衡的关键问题。
总结
盐津铺子在2024年交出了一份营收净利双增的财报升富策略，核心品类的亮眼表现和渠道拓展的成效，为公司未来的增长提供了动力。然而，毛利率的下滑和海外市场的挑战，仍需公司进一步优化供应链和提升运营效率。如何在激烈的市场竞争中保持优势，将是盐津铺子未来发展的关键。
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